質問日：2026/10/19
【林先生の回答】
こんにちは。林則行です。
フランスとそれからイギリスですが、
10年物の国債の金利が米国以上に上げ幅が大きいです。
フランスもまだ利率そのものは低いですけれど、
上げ幅は非常に大きいですよね。
それを持ってデフォルトをするかしないかと言っている人がいるんだろうと思いますが、
僕はこれ自体はあんまり心配はいらないと思っています。
心配いらないという言い方よりは、
フランスがデフォルトをしたらこれ大変なことになります。
当然ヨーロッパ全体に波及をしますし、
ヨーロッパ全体に波及をするということは世界経済全体に波及をします。
フランスのおそらく金利は、
そうなったら30パーセントとかそういう話になるんですよね。
そんな時に日本や米国も無傷ではないわけですから、
おそらくそれに引きずられて日米ともデフォルトをしてしまうんだろうと思います。
そういう形はおそらく取らないだろうと思います。
もうちょっと言うと、
米国が主導でデフォルトを行うんだろうと思います。
ある種の準備をした後で、
そういう形でやっていくだろうと思いますから、
今フランスがデフォルトをするということはあんまり心配なくて、
ここから先米国の金利が上がっていって7パーセントを超えるようになってから、
そういう全世界同時のデフォルトを心配した方がいいんじゃないかなとこんなふうに思います。
米国の株価でございますけれどもあなたが言っているようなキャリートレードが終わるからという考え方はありますが、
別にそれに限らず米国の株価は下がっていくというのが僕の考えです。
AI投資が非常に厳しくなってきたというのは、
昨今の事情を見てもよく分かりますよね。
小さい会社でしたけれども、
金利負担が大きくなってきて、
それで金利負担が15パーセントになってしまったという報道を受けました。
これによってS&P500が下がったという事実があります。
こういうこともありますから、
これそんなに遠くない将来に一度は上がるとは思いますけれども、
米国株価は下げ基調に入るだろうというふうに考えています。
ですから僕が言っている11月中ぐらいには、
米国は2回目の50日移動平均線割れになっていくだろうというふうに思っているわけです。
そういうことで少しずつでも結構ですから、
金に移していくというのを進めていくことをお勧めしておきます。
他にもご質問がございましたらお寄せになってください。